后危机时期宏观经济面临3大挑战

后危机时期宏观经济面临3大挑战

2009年中欧-华安锐智沙龙20日在上海举行,业内专家对后危机时期的中国宏观经济情势高度关注,并指出流动性管理、人民币区域化,和中国经济的结构调整是宏观经济未来面临的3大挑战。　　全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示,当前各国对流动性都十分关注。她认为流动性有三个层次:1是银行间流动性,主要指商业银行头寸;2是社会流动性,即社会购买力,也就是广义货币M2;3是市场流动性,也就是资产变现的能力。吴晓灵认为,必须站在这三个层次上分析流动性问题。银行间流动性的管理,需要央行建立明确的政策目标,和未来利率的市场化;而对社会流动性的管理,需要利用市场经济手段对商业银行的流动性创造进行束缚;在市场流动性层面,宏观上要防范系统性风险,下落市场杠杆率,回归为实体经济服务,微观上要培养多样化市场主体,保护市场主体的稳健运行,而市场同质化必然会潜伏流动性风险。吴晓灵还指出,对央行在实际操作和实行宽松货币政策上不一致的批评,其实是一种误解。央行的货币调控要有中介目标,需要动用很多工具来实现。2003年以后中国的外汇流入非常多,造成央行不能不采取提高存款准备金率、发行央票等措施来对冲多余头寸,但这其实不意味着政策的紧缩,要把央行管理头寸和收紧银根辨别开来。央行在M2目标不变时调控逾额储备率和基础货币,其实不影响货币政策的取向。不过针对上半年M2的高增长,吴晓灵认为适当控制并回归调控目标是正常操作,“我们的货币供应几近是经济增长的3倍多将近4倍,这并不是一件好事”。　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌则指出,当前人民币已初步具有区域化的条件。第一,中国目前是第三大经济体,而且还存在和其他经济体不一样的延续高速增长医治白癜风的药物空间,一定要有能够参与国际竞争的货币;第二,随着中国的经济增长,劳动生产力的不断增长,人民币一直处于升值的进程,客观上周边国家也愿意积极持有;第三,事实上周边已有大量持有人民币的国家,蒙古等国已宣布可以自由兑换人民币,还有的国家已把人民币宣布为外汇储备;第四,今后年亚洲将是世界经济的发展中心,在此背景下各国都想寻求稳定的汇率机制,各国看贬美元并寻觅前程,正是人民币逐步走出去的好时机。　　夏斌还指出,人民币区域化要真正实现,必须让境外的人民币实现价值蕴藏功能,为此要抓紧建设人民币离岸市场。因此,应尽快放大人民币跨境贸易结算的试点,放宽境外人持人民币到境外消费,鼓励企业用人民币到境外投资,推行人民币互换和人民币贸易融资,扩大人民币银行间的拆借,放宽QFII、QDII的通道,允许境外企业在境内发行股票和债券等。　　美国德太投资团体高级合伙人单伟建则指出,全部中国经济发展模式的改变特别重要,靠投资拉动和出口带动的现行经济增长模式会带来许多不良后果。　　“现在的经济模式产生了几种不良后果,包括产能过剩和贸易条件急剧恶化。”单伟建认为,固定资产投资可能造成污染增加和地区发展的不平衡,还有严重医治白癜风要多久的贫富差别。经济发展需要扩大内需,增加个人消费,需要建立自己的市场,而不是过量依赖国外市场。从过去日本的经验也可以发现,依赖于外向型经济的发展恐将非常困难。他表示,救急的时候的确要先恢复经济增长,所以中央推出的经济刺激政策非常重要。但未来还需要进一步建立养老保障制度,提高消费和服务对经济增长的贡献。